Tekfen Holding A.Ş. hisse haberleri – TKFEN hisse yorumu
Gedik Yatırım değerlendirmesi şu şekilde; “Şirketin net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %20,77 azalışla 11.632 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %31,93 azalışla 26.007 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Geçen yılın 2. çeyreğinde 1.061 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, bu yılın 2. çeyreğinde 1.123 milyon TL faiz vergi ve amortisman öncesi zararı açıklamıştır. 2024 yılının ilk 6 ayında 2.204 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, 2025 yılının ilk 6 ayında 701 milyon TL faiz vergi ve amortisman öncesi zararı açıklamıştır. Geçen yılın 2. çeyreğinde 783 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 2. çeyreğinde 1.624 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2024 yılının ilk 6 ayında 6 milyon TL net kar açıklayan şirket, 2025 yılının ilk 6 ayında 2.402 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: Şirketin SPK’dan 2025 yılının ikinci çeyrek finansal sonuçlarını 17 Kasım’a kadar, üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını ise 10 Aralık’a kadar açıklamak için ek süre istediğini hatırlatmakta fayda görüyoruz. Genel olarak, sonuçları negatif olarak değerlendiriyoruz. Taahhüt segmentinin kötü performansı kaynaklı brüt kârdan net kâra kadar tüm kâr rakamları olumsuzdur. FAVÖK, 2Ç24’te 1.061 milyon TL ve 1Ç25’te 422 milyon TL’den, 2Ç25’te -1.123 milyon TL ile negatife dönmüştür. Bakiye siparişler 1Ç25’teki 0,73 milyar USD’den, 2Ç25’te 0,64 milyar USD’ye gerilemiştir. Net borç, çeyreklik bazda %6 artışla 6,4 milyar TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 2,3x’ten 13,1x’e çıkmıştır. İlk tepki olarak, yıl sonu FAVÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla 2,7 milyar TL ve -592 milyon TL’den -612 milyon TL ve -2.205 milyon TL’ye düşürdük. (NEGATİF)”
